Materialise opublikowało wyniki za pierwszy kwartał 2025 roku, które okazały się dość mieszane. Ogólnie sytuacja nie jest zła — w niektórych obszarach jest wręcz całkiem przyzwoita. Niemniej jednak… 🤨
Materialise odnotowało wzrost przychodów o +4,3% w porównaniu do analogicznego okresu w 2024 roku, osiągając 66,4 mln euro. Głównym motorem wzrostu był segment Materialise Medical, którego przychody wzrosły o imponujące +18,7% rok do roku, osiągając 31,1 mln euro. Wzrost ten pomógł zrównoważyć spadki w pozostałych segmentach działalności firmy.
Ponieważ przychody w segmencie Materialise Software spadły bowiem o -6,4% do 9,8 mln euro, a w segmencie Materialise Manufacturing o -5,5% do 25,5 mln euro.
Szczególnie niepokojące są wyniki w sektorze produkcji, gdzie odnotowano skorygowaną marżę EBITDA na poziomie -1,5%, w porównaniu do +5,7% w pierwszym kwartale 2024 roku. Segment oprogramowania również zanotował spadek rentowności, osiągając skorygowaną marżę EBITDA na poziomie +6,1%, w porównaniu do +10,4% rok wcześniej.
Zysk operacyjny zmniejszył się z 2,6 mln euro do 0,6 mln euro. Mimo 2,2% wzrostu zysku brutto (do 36,7 mln euro), marża brutto nieznacznie spadła z 56,5% do 55,3%. Koszty badań i rozwoju, sprzedaży i marketingu oraz ogólne i administracyjne wzrosły łącznie o 6,9%, osiągając 36,5 mln euro.
Materialise odnotowało stratę netto w wysokości 0,5 mln euro, podczas gdy w tym samym okresie rok wcześniej osiągnęło zysk netto na poziomie 3,6 mln euro. Wynik netto został dodatkowo obciążony niekorzystnymi różnicami kursowymi, skutkującymi negatywnym wynikiem finansowym na poziomie -0,9 mln euro, w porównaniu do dodatniego 1,5 mln euro rok wcześniej.
Warto jednak podkreślić poprawę pozycji gotówkowej firmy.
Dzięki dodatniemu przepływowi środków pieniężnych z działalności operacyjnej (9,7 mln euro) oraz ograniczonym nakładom inwestycyjnym (1,8 mln euro), Materialise zwiększyło swoją pozycję netto o 6,7 mln euro, osiągając 67,7 mln euro na koniec marca 2025 roku. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty wyniosły 104,2 mln euro, a całkowite zadłużenie brutto spadło do 36,4 mln euro. Kapitał własny wzrósł nieznacznie z 248,5 mln euro do 248,7 mln euro.
Ocena wyników Materialise za pierwszy kwartał 2025 roku pozostaje więc mieszana. Z jednej strony firma pokazała, że nawet w trudnym otoczeniu makroekonomicznym i geopolitycznym potrafi zwiększać przychody. Z drugiej jednak strony znaczący spadek rentowności, zwłaszcza w segmentach Software i Manufacturing, a także przejście ze zysku netto do straty netto mogą budzić niepokój akcjonariuszy.
Kurs akcji odbił się nieco, ale wciąż nie powrócił do wcześniejszych poziomów po gwałtownym spadku, jaki nastąpił w marcu po publikacji wyników za cały 2024 rok.
Na razie inwestorzy powinni zachować ostrożność i uważnie obserwować wyniki w kolejnych kwartałach.
Co się wydarzyło tego dnia w historii branży druku 3D?
Newsy & Plotki:
Dziś będzie trochę inaczej. Mam dwie ciekawe plotki, ale zostawiam je na jutro…
Szukając materiałów do dzisiejszego newslettera, zajrzałem na stronę relacji inwestorskich, o której już prawie zapomniałem — stronę niedawnego amerykańskiego „czempiona” druku 3D z metalu, Velo3D. I znalazłem tam ukryty w dziale dla inwestorów raport za zeszły rok (opublikowany pod koniec marca tego roku).
O rany… co za raport… Byli tak blisko całkowitego końca… 🫨
W 2024 roku Velo3D odnotowało dramatyczny spadek przychodów w porównaniu do 2023 roku. Całkowite przychody wyniosły 41,0 milionów dolarów, podczas gdy rok wcześniej było to 77,4 miliona dolarów, co oznacza spadek aż o -47,1%.
Jednak największy krach nastąpił w sprzedaży drukarek 3D, gdzie przychody spadły z 68,9 miliona dolarów w 2023 roku do zaledwie 25,4 miliona dolarów w 2024 roku.
Przychody z usług wsparcia wzrosły z 6,8 miliona dolarów do 9,6 miliona dolarów, natomiast wpływy z płatności cyklicznych (leasingów) zmniejszyły się z 1,7 miliona dolarów do 1,1 miliona dolarów.
Firma odnotowała stratę operacyjną w wysokości -82,3 miliona dolarów, w porównaniu do -133,3 miliona dolarów rok wcześniej. Wydatki operacyjne — obejmujące badania i rozwój (17,1 miliona dolarów), sprzedaż i marketing (13,8 miliona dolarów) oraz koszty ogólne i administracyjne (49,3 miliona dolarów) — spadły w stosunku do 2023 roku (kiedy wynosiły łącznie 107 milionów dolarów).
Ostateczna strata netto Velo3D za 2024 rok wyniosła -73,3 miliona dolarów, w porównaniu do -135,1 miliona dolarów rok wcześniej.
Na koniec chcę zwrócić uwagę na drastyczne zmniejszenie rezerw gotówkowych.
Na koniec 2024 roku spółka dysponowała zaledwie 1,2 miliona dolarów w gotówce i jej ekwiwalentach, w porównaniu do 24,5 miliona dolarów na koniec 2023 roku.
Całkowite aktywa spadły ze 153,8 miliona dolarów do 89,2 miliona dolarów, a kapitał własny zmniejszył się z 68,3 miliona dolarów do 39,7 miliona dolarów.
Firma znacząco zmniejszyła swoje zadłużenie — na koniec 2024 roku nie wykazywała żadnych długoterminowych zobowiązań, w porównaniu do 11,9 miliona dolarów w 2023 roku. Jednak zobowiązania krótkoterminowe nadal wynosiły 38 milionów dolarów, w tym 5,7 miliona dolarów z tytułu krótkoterminowego zadłużenia.
Dziś wiemy, że Velo3D zostało uratowane przez Arrayed Additive. Ale z drugiej strony…
Raport finansowy za 2024 rok absolutnie nie napawa optymizmem na przyszłość. Firma zmaga się z drastycznym spadkiem przychodów, wysokimi stratami netto i bardzo niskim poziomem gotówki. Chociaż ograniczono koszty operacyjne i zmniejszono stratę, tempo, w jakim wyczerpywano zasoby finansowe, było przerażające…
Artykuł został oryginalnie opublikowany na The 3D Printing Journal: The Atomic Layers: S9E26 (00263)
