Wczoraj po południu czasu wschodniego Nano Dimension opublikowało długo wyczekiwane wyniki finansowe za cały 2024 rok oraz czwarty kwartał tego roku.
Podczas towarzyszącej prezentacji wideo firma ogłosiła także swoje plany dotyczące niedawno przejętych spółek Desktop Metal i Markforged oraz przedstawiła wstępną koncepcję integracji wszystkich elementów w spójną strukturę.
Zanim przejdziemy do szczegółów, zacznijmy od krótkiego podsumowania – kilka kwestii ma szczególne znaczenie.
- Nowy zespół zarządzający Nano Dimension sprawia obecnie wrażenie bardzo racjonalnego i zdeterminowanego, by posprzątać bałagan, jaki pozostawił po sobie Yoav Stern.
- Nie boją się podejmować trudnych decyzji. Likwidowane są: Admatec, DeepCube, Fabrica i Formatec.
- Desktop Metal znajduje się w poważnych tarapatach – obciążony jest dużym zadłużeniem, które należy pilnie spłacić. Firma nie dysponuje jednak środkami na ten cel, a Nano Dimension nie zamierza pokrywać tych zobowiązań. Dlatego – jak to określono – „rozważane są wszystkie opcje”.
- Z kolei wobec Markforged pokładane są duże nadzieje i wyraźnie widać, że Nano Dimension dostrzega silne uzasadnienie dla integracji swoich własnych produktów i projektów z ofertą Markforged.
Raport finansowy
W IV kwartale 2024 roku Nano Dimension osiągnęło przychody w wysokości 14,6 mln USD, co oznacza wzrost o 1% rok do roku.
W całym roku 2024 przychody wyniosły 57,8 mln USD, co stanowi wzrost o 3% rok do roku.
Pomimo umiarkowanego wzrostu sprzedaży, marża brutto w IV kwartale spadła do 33%, a w skali roku do 43%. Po uwzględnieniu korekt (Adjusted GM) wyniosły one odpowiednio 36% i 46% – oba wskaźniki znacząco niższe niż w poprzednim roku.
Spadek marży wynika przede wszystkim z wyższych kosztów produkcji oraz decyzji o zakończeniu mniej rentownych linii produktowych i koncentracji na dwóch głównych segmentach: Additively Manufactured Electronics (AME) i Surface-Mount Technology (SMT).
Z perspektywy przychodów i marż, wyniki te można ocenić jako umiarkowanie negatywne: wzrost sprzedaży jest niewielki, a spadek marży odzwierciedla presję kosztową i potrzebę dalszej optymalizacji.
Nano Dimension zredukowało koszty operacyjne dzięki wdrożonemu pod koniec 2023 roku planowi reorganizacji i dalszym działaniom optymalizacyjnym w 2024 roku.
W IV kwartale nakłady na badania i rozwój (R&D) spadły z 13,6 mln do 9,1 mln USD, koszty sprzedaży i marketingu (S&M) zmniejszyły się z 8,3 mln do 6,3 mln USD, a koszty ogólne i administracyjne (G&A) z 14,1 mln do 11,9 mln USD – głównie dzięki redukcji usług doradczych i kosztów związanych z akcjami pracowniczymi.
Jednak strata netto przypadająca na akcjonariuszy wzrosła znacząco – do 9,1 mln USD w IV kwartale (+576% rok do roku) i prawie 96 mln USD w całym roku (+74% rok do roku). Głównym powodem był przeszacowany pakiet udziałów Nano Dimension w Stratasys [SIC!].
Pod względem skorygowanego EBITDA odnotowano poprawę: strata w IV kwartale wyniosła 20,7 mln USD (poprawa o 9% rok do roku), a w całym roku 65,2 mln USD (poprawa o 35%).
Ogólna ocena tego segmentu wypada mieszanie – widać efekty cięć kosztów i poprawy EBITDA, ale wzrost straty netto i gwałtowny spadek marży brutto sugerują, że firma wciąż mierzy się z poważnymi wyzwaniami w zakresie rentowności.
Na dzień 31 grudnia 2024 roku Nano Dimension dysponowało gotówką, depozytami bankowymi i papierami wartościowymi o łącznej wartości 845 mln USD – o 146 mln mniej niż rok wcześniej.
Przepływy pieniężne pozostają względnie stabilne, ale spadek rezerw gotówkowych powinien skłonić zarząd do ostrożności w przyszłych inwestycjach i odpowiedzialnego zarządzania kapitałem.
Bardzo problematyczna spółka: Desktop Metal
Desktop Metal, niedawno przejęta przez Nano Dimension, mierzy się obecnie z poważnymi problemami płynnościowymi.
Firma posiada niezabezpieczone zobowiązania w postaci obligacji zamiennych o wartości nominalnej 115 milionów dolarów, i nadchodzi termin ich spłaty.
Bez zabezpieczonego finansowania Desktop Metal nie ma środków na spłatę tego zadłużenia ani na pokrycie innych istotnych zobowiązań.
Po przejęciu Nano Dimension zapewniło Desktop Metal ograniczone, krótkoterminowe finansowanie i rozpoczęło strategiczny przegląd dostępnych opcji. Nie ma jednak żadnej pewności co do efektów ani terminu zakończenia tego procesu.
Patrząc w przyszłość – jeśli nie zostanie znalezione trwałe rozwiązanie finansowe lub partner strategiczny – Desktop Metal może stać się poważnym obciążeniem kapitałowym.
Mimo to, ze względu na spójność technologii Desktop Metal z wizją Nano Dimension dotyczącą zaawansowanego druku z wielu materiałów, firma nadal dostrzega potencjał tej marki jako wzmocnienia swojej oferty — choć ten potencjał należy obecnie traktować z dużą ostrożnością.
Nadzieje Nano Dimension związane z Desktop Metal opierają się głównie na synergii produktowej i możliwości rozszerzenia rynku AME, jednak sukces będzie zależeć od ustabilizowania płynności i skutecznej strategii integracyjnej.
Problem w tym, że podczas prezentacji nic z tego nie zostało pokazane.
Slajdy przedstawione podczas spotkania były oznaczone jako „nie do publikacji”, ale mogę opisać, co widziałem na jednym z nich: prezentowano zdjęcia kilku maszyn — z logo Nano Dimension i Markforged — ale żadna z nich nie miała logo Desktop Metal. Ten symboliczny szczegół mówi sam za siebie…
Nadzieje związane z Markforged
Jeśli chodzi o Markforged, Nano Dimension jest na wczesnym etapie oceny tej akwizycji. Choć technologia Markforged również służy do produkcji złożonych i kompozytowych części, firma podchodzi do integracji ostrożnie, dokładnie analizując aspekty operacyjne i finansowe.
Nano Dimension traktuje Markforged poważnie, ale na razie nie składa konkretnych deklaracji – czeka na wyniki wewnętrznego przeglądu i ewentualne rekomendacje zarządu.
Jednak jeden ważny wątek wielokrotnie powracał podczas prezentacji: Nano Dimension bardzo wysoko ocenia oprogramowanie Markforged oraz fakt, że firma ma 15 tysięcy instalacji na całym świecie.
To daje doskonałą bazę do sprzedaży krzyżowej innych powiązanych produktów z portfolio Nano Dimension.
Podsumowanie
W ramach działań oszczędnościowych Nano Dimension zdecydowało się zamknąć lub wycofać z rynku cztery produkty spoza podstawowego portfolio: Admatec, DeepCube, Fabrica i Formatec.
Dzięki tym decyzjom firmie udało się obniżyć roczne koszty operacyjne o ponad 20 milionów dolarów.
To najlepiej podsumowuje determinację nowego zarządu, by wyciągnąć Nano Dimension z obecnych tarapatów. Po raz pierwszy pojawiła się iskra planu i logiki — zamiast chaosu, który był również sygnalizowany podczas konferencji.
Szczerze mówiąc — zaczynam trochę kibicować tej firmie…
Wydaje się, że jeśli Desktop Metal zostanie odcięty, a krwawienie uda się zatrzymać, ten statek może jeszcze wypłynąć z portu. Kto wie — może kiedyś zobaczymy go na pełnym morzu?
Co się wydarzyło tego dnia w historii branży druku 3D?
05-01-2017: Mosaic Manufacturing wprowadził oprogramowanie CANVAS.
Newsy & Plotki:
- DEEP Manufacturing zaprezentowało HexBot – system WAAM z sześcioma ramionami, zdolny do wytwarzania metalowych elementów o długości do 6,2 metra. Stworzony z myślą o sektorach energetycznym i morskim, oferuje niespotykaną skalę i możliwości personalizacji. Brytyjska firma chce zostać liderem wdrażania technologii WAAM i już uzyskała wstępną akceptację DNV.
- Sandvik mianował Davida Goulbourne’a na stanowisko prezesa działu Powder Solutions, ze skutkiem od 1 maja 2025 roku. Goulbourne, mający 25 lat doświadczenia w przemyśle wytwórczym, zamierza rozwijać zrównoważone i wysokiej jakości rozwiązania proszkowe. Będzie również kierował firmą Wolfram Bergbau, zastępując Alexa Nieuwpoorta, który przechodzi na emeryturę po 28 latach pracy.
- SHINING 3D uruchomiło nową markę premium – SHINING 3D Metrology – skierowaną do przemysłu 5.0, wraz ze skanerem OptimScan Q12. To kompaktowe urządzenie oferuje dokładność 0,005 mm, dwa zakresy skanowania, technologię MSF oraz elastyczne możliwości integracji, umożliwiając mobilną, bieżącą kontrolę jakości na halach produkcyjnych pod hasłem „Inspect on the Move”.
Artykuł został oryginalnie opublikowany na The 3D Printing Journal: The Atomic Layers: S10E1 (00268)
