Jeśli podobały wam się wczorajsze wieści o tym, że Zortrax wypuścił własne tokeny oparte na blockchainie, to pokochacie to…
Sygnis S.A. – spółka notowana na rynku NewConnect – ogłosił sprzedaż wszystkich swoich udziałów w Zmorph S.A. na rzecz Black Oak Property sp. z o.o. za cenę… 1 zł.
W ramach umowy Black Oak Property przejęło także wszystkie roszczenia, jakie Sygnis posiadał wobec Zmorph na dzień podpisania umowy.
Transakcja, sfinalizowana 30 maja 2025 roku, obejmuje 6 711 240 akcji Zmorph S.A. Według oficjalnego komunikatu, decyzja o sprzedaży została podjęta z powodów „strategicznych”, w tym z powodu ograniczonych zasobów kapitałowych Sygnis, które uniemożliwiały dalsze finansowanie rozwoju Zmorph.
Dalsza część komunikatu mówi:
Black Oak Property planuje wykorzystać infrastrukturę Zmorph do wejścia w wielkoskalową produkcję. Jednocześnie umowa przewiduje pewne zabezpieczenia dla Sygnis, w tym prawo do dodatkowego wynagrodzenia (tzw. earn-out) w latach 2025–2030, uzależnionego od przyszłych wyników finansowych Zmorph.
Maksymalne earn-out może wynieść 6 mln zł, pod warunkiem że Zmorph osiągnie co najmniej 3 mln zł zysku netto w danym roku. Dodatkowo Sygnis zapewnił sobie dożywotni, bezpłatny dostęp do licencji technologicznej przekazanej Zmorph w 2022 roku oraz prawo pierwokupu udziałów do końca 2025 roku, po cenie równej dwukrotności inwestycji wniesionej przez Black Oak Property.
Zarząd Sygnis podkreśla, że transakcja wpisuje się w długoterminową strategię rozwoju zaawansowanych rozwiązań przemysłowych, szczególnie w obszarach fotoniki, energetyki i nauk o materiałach.
Aby zrozumieć kontekst tej decyzji, należy cofnąć się do 2022 roku, kiedy to Sygnis przejął Zmorph – jednego z najstarszych polskich producentów drukarek 3D.
Założony w 2012 roku Zmorph był pionierem na krajowym rynku druku 3D i twórcą jednego z pierwszych na świecie urządzeń łączących drukarkę 3D, frezarkę CNC i grawer laserowy. Pomimo początkowych sukcesów, firma zaczęła mieć problemy finansowe, pogłębione przez przejęcie Hbot3D oraz nieudaną premierę modelu i500 w 2021 roku.
W 2022 roku Sygnis – korzystający wtedy z sukcesu programu rządowego „Laboratoria Przyszłości” (w ramach którego dostarczono niemal 2000 drukarek i 16 000 szpul filamentu) – uznał przejęcie Zmorph za szansę na wzmocnienie pozycji na rynku.
Niestety, zamiast oczekiwanego efektu synergii, integracja obu firm przyniosła szereg problemów. Restrukturyzacja Zmorph okazała się znacznie trudniejsza niż zakładano, a sprzedaż drukarek gwałtownie spadła. W efekcie Sygnis skupił się ponownie na własnych projektach B+R, a Zmorph stał się głównie obciążeniem kosztowym.
Wyniki finansowe za I kwartał 2025 roku potwierdzają trudną sytuację grupy. Samodzielnie Sygnis S.A. zanotował przychody w wysokości 557,3 tys. zł i stratę netto 431,4 tys. zł. EBITDA wyniosła zaledwie 20,4 tys. zł (marża 3,65%), co wskazuje na niską rentowność podstawowej działalności.
Jeszcze bardziej niepokojące są wyniki skonsolidowane z Zmorph. Przychody wyniosły 703,4 tys. zł, a strata netto aż 2 mln zł. EBITDA była ujemna i wyniosła -1,56 mln zł, a marża EBITDA -221,43%, co wskazuje na głęboką nierentowność działalności.
Dodatkowo grupa posiadała zobowiązania krótkoterminowe na poziomie 22,95 mln zł oraz ujemne przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w wysokości -631,1 tys. zł, co sygnalizuje problemy z płynnością finansową.
W tym kontekście sprzedaż Zmorph za symboliczną złotówkę może być postrzegana jako próba zmniejszenia presji finansowej i ograniczenia dalszych strat.
Z zewnętrznej perspektywy cała trzyletnia historia Sygnis i Zmorph wygląda jak klasyczny przykład nieudanej konsolidacji w sektorze technologicznym.
Sygnis, który w 2022 roku wydawał się silnym graczem dzięki programom rządowym, podjął ryzykowną decyzję o przejęciu Zmorph z nadzieją na synergię i wzmocnienie pozycji. Zamiast tego napotkał problemy finansowe, spadającą sprzedaż i konieczność restrukturyzacji – co ostatecznie zakończyło się symboliczną sprzedażą Zmorph.
I na koniec kilka słów o Black Oak Property – nowym właścicielu Zmorph:
- Firma założona w 2017 roku
- Oficjalny zakres działalności: pośrednictwo nieruchomości, wynajem i zarządzanie nieruchomościami
- Nigdy nie złożyła sprawozdania finansowego do KRS, mimo że jest to obowiązek prawny
- W 2021 roku umorzono wobec niej postępowanie komornicze
Co się wydarzyło tego dnia w historii branży druku 3D?
31.05.2022: Bambu Lab X1 zadebiutował na Kickstarterze.
Newsy & Plotki:
- Według ALL3DP, Bambu Lab obniżył ceny swoich drukarek 3D w USA po niedawnych zmianach w taryfach celnych. Największa obniżka to aż 400 dolarów mniej za nowe modele H2D. Tanieją także inne popularne modele, takie jak A1 Mini i X1C. Nie wiadomo jednak, jak długo utrzymają się niższe ceny.
- Aurora Labs podpisało protokół ustaleń (MoU) z firmą Mayman Aerospace dotyczący wspólnego opracowania mikro-turbin do statków powietrznych VTOL, wytwarzanych w technologii druku 3D. Dwuletnia współpraca koncentruje się na przyrostowej produkcji metalowej dla kompaktowych systemów napędowych. To strategiczne wejście Aurory na amerykański rynek lotniczy, mające na celu przyspieszenie innowacji w bezzałogowych systemach i konstrukcjach pionowego startu i lądowania.
- Nowe narzędzie open-source „svg2solid” umożliwia konwersję grafik wektorowych SVG na osobne pliki STL według koloru, co ułatwia drukowanie wielokolorowe. W przeciwieństwie do podstawowego importu SVG w slicerach, pozwala na precyzyjne sterowanie wysokością warstw. Idealne do logotypów lub tabliczek – minimalizuje liczbę zmian materiału, zachowując wysoką jakość wizualną wydruków.
Artykuł został oryginalnie opublikowany na The 3D Printing Journal: The Atomic Layers: S10E31 (00298)
